2025年第一季度，永赢半导体产业智选混合发起式基金交出了一份引人关注的季报。报告期内，该基金在份额变动、业绩表现等方面呈现出显著变化，其中基金份额申购赎回量变动较大，申购份额超14亿份，赎回份额超10亿份；同时，基金净值增长率表现出色，A类份额过去三个月净值增长率达13.21%。以下将对季报关键内容进行深度解读。

主要财务指标：两类份额表现各有特点

本期已实现收益为负但本期利润为正

报告期内，永赢半导体产业智选混合发起A本期已实现收益为-676,409.56元，发起C为-11,484,466.40元，然而本期利润发起A为8,027,566.19元，发起C为16,340,821.84元。这表明虽然扣除相关费用和信用减值损失后收益为负，但加上本期公允价值变动收益后，整体利润为正。

主要财务指标

永赢半导体产业智选混合发起A

永赢半导体产业智选混合发起C

本期已实现收益（元）

-676,409.56

-11,484,466.40

本期利润（元）

8,027,566.19

16,340,821.84

期末资产净值与份额净值增长

期末基金资产净值发起A为89,104,984.75元，发起C为1,010,098,622.81元；期末基金份额净值发起A为1.1116元，发起C为1.1000元，较前期均有所增长，反映出基金资产价值的提升。

基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准

近三月、半年、一年表现突出

过去三个月，永赢半导体产业智选混合发起A净值增长率为13.21%，业绩比较基准收益率为4.32%，超出基准8.89%；过去六个月，A类份额净值增长率32.71%，超出基准12.39%；过去一年，A类份额净值增长率48.69%，超出基准8.80%。发起C在各阶段也有类似表现，显著跑赢业绩比较基准。

阶段

永赢半导体产业智选混合发起A净值增长率(1)

业绩比较基准收益率(3)

(1)-(3)

过去三个月

13.21%

4.32%

8.89%

过去六个月

32.71%

20.32%

12.39%

过去一年

48.69%

39.89%

8.80%

自基金合同生效起收益差异分析

自基金合同生效起至今，发起A净值增长率为11.16%，业绩比较基准收益率为22.57%，相差-11.41%，说明在成立初期，基金表现落后于业绩比较基准，但近期表现出色，逐步缩小差距。

投资策略与运作：聚焦半导体核心领域

行业趋势把握准确

报告期内，中证半导体指数上涨4.21%，沪深300下跌1.21%，科创50上涨3.42%。基金经理抓住国产替代、盈利周期回升、人工智能新兴应用发展等行业趋势。国产替代在先进制程取得突破，行业盈利周期触底回升，人工智能带来新需求。

投资策略明确

基于行业分析，基金维持核心设备光刻机产业链、先进制程产业链的配置，契合行业发展方向。同时提醒投资者，该基金作为聚焦新质生产力的工具型产品，波动较大，建议定投并分散投资。

基金业绩表现：两类份额增长显著

截至报告期末，永赢半导体产业智选混合发起A基金份额净值为1.1116元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为13.21%；发起C基金份额净值为1.1000元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为13.13%，同期业绩比较基准收益率均为4.32%，两类份额均实现较好增长。

基金资产组合：权益投资占比高

权益投资主导

报告期末，基金总资产1,120,677,681.60元，其中权益投资998,861,991.76元，占基金总资产的比例为89.13%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计93,593,007.48元，占8.35%；其他资产28,222,682.36元，占2.52%。

项目

金额（元）

占基金总资产的比例（%）

权益投资

998,861,991.76

89.13

银行存款和结算备付金合计

93,593,007.48

8.35

其他资产

28,222,682.36

2.52

港股投资情况

通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币109,194,250.29元，占期末净值比例9.93%，显示出对港股半导体相关资产的布局。

股票投资组合：集中于制造业与信息技术

境内股票聚焦制造业

境内股票投资组合中，制造业公允价值889,586,914.18元，占基金资产净值比例80.93%，是主要投资领域。交通运输、仓储和邮政业，信息传输、软件和信息技术服务业等占比极小。

行业类别

公允价值（元）

占基金资产净值比例（%）

制造业

889,586,914.18

80.93

交通运输、仓储和邮政业

30,552.72

0.00

信息传输、软件和信息技术服务业

25,366.71

0.00

港股通投资侧重信息技术

港股通投资股票投资组合中，信息技术行业公允价值109,194,250.29元，占基金资产净值比例9.93%，是港股主要投资方向。

股票投资明细：前十股票集中布局

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中芯国际占比9.93%，福晶科技占比9.42%，福光股份占比9.01%等，前十股票投资较为集中，反映基金对这些半导体相关企业的看好。

序号

股票代码

股票名称

占基金资产净值比例（%）

1

中芯国际

9.93

2

福晶科技

9.42

3

福光股份

9.01

开放式基金份额变动：申购赎回规模大

两类份额申购赎回情况

永赢半导体产业智选混合发起A报告期期初基金份额总额78,850,246.66份，期间总申购份额61,632,444.17份，总赎回份额60,325,500.92份，期末份额总额80,157,189.91份；发起C期初份额总额578,012,040.82份，期间总申购份额1,434,923,122.64份，总赎回份额1,094,638,397.41份，期末份额总额918,296,766.05份。发起C的申购赎回规模远大于发起A。

项目

永赢半导体产业智选混合发起A

永赢半导体产业智选混合发起C

报告期期初基金份额总额（份）

78,850,246.66

578,012,040.82

报告期期间基金总申购份额（份）

61,632,444.17

1,434,923,122.64

报告期期间基金总赎回份额（份）

60,325,500.92

1,094,638,397.41

报告期期末基金份额总额（份）

80,157,189.91

918,296,766.05

份额变动影响

大规模的申购赎回反映投资者对该基金的关注度高且操作较为频繁，可能对基金的规模稳定性和投资运作产生一定影响。

综合来看，永赢半导体产业智选混合发起式基金在2025年第一季度业绩表现亮眼，投资策略贴合行业发展趋势，但份额的大幅变动需投资者关注，同时，半导体行业波动较大，投资者应结合自身风险承受能力，合理配置资产。

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